对于许多加密货币爱好者和投资者来说，“挖矿”是一个既熟悉又充满诱惑的词汇，在过去，通过强大的计算机设备（如GPU）参与以太坊网络的共识机制，就能获得新发行的以太坊币（ETH）作为奖励，随着以太坊网络的重大升级——“合并”（The Merge）的完成，这个曾经炙手可热的“挖矿”模式已经成为了历史，今天我们还能“挖”以太坊币吗？答案是：能,但方式已经完全不同了。

历史变革：“合并”如何终结了以太坊的PoW挖矿？

要理解现在的情况，我们必须回到2022年9月15日，这一天，以太坊网络完成了从工作量证明（Proof-of-Work, PoW）到权益证明（Proof-of-Stake, PoS）的历史性转变，也就是著名的“合并”。

• PoW时代（旧模式）： 在此模式下，全球的“矿工”们通过竞争解决复杂的数学难题来验证交易、打包区块，第一个解决问题的矿工将获得新发行的ETH作为奖励，这个过程就是我们俗称的“挖矿”，它极度依赖计算能力（算力），能源消耗巨大,硬件投入高昂。
• PoS时代（新模式）： “合并”之后，以太坊不再依赖“矿工”的算力，而是转向了“验证者”（Validator）系统，任何持有至少32个ETH的用户，都可以将它们“质押”（Stake）到以太坊的信标链中，成为网络的一名验证者，验证者的任务是提出新区块和验证其他人的区块，并根据其质押的ETH数量和在线时间,获得网络发放的奖励。

“合并”的直接影响是：

1. PoW挖矿终结： 专门用于以太坊PoW挖矿的GPU矿机瞬间失去了其核心价值,大规模的以太坊PoW挖矿活动在全球范围内戛然而止。
2. 新发行方式改变： 新的ETH不再通过“挖矿”产生，而是通过验证者质押奖励的方式进入流通，发行机制也从“通胀”变为通缩（在EIP-1559销毁机制下）。

回到最初的问题：“以太坊币什么时候能挖？”——如果你指的是用GPU矿机像过去那样“挖”以太坊，那么答案是：已经永远不可能了。

现在如何获得以太坊币？“挖矿”变成了“质押”

既然传统的“挖矿”已成为过去，那么现在普通人还有机会参与到以太坊网络并获得ETH奖励吗？答案是肯定的，只是参与方式从“挖矿”升级为了“质押”。

核心方式：成为以太坊验证者

这是最直接、最核心的参与方式,也是新ETH产生的唯一源头。

• 门槛： 成为验证者的最低门槛是质押32个ETH，对于大多数个人投资者来说,这是一笔巨大的资金。
• 流程： 你需要通过一个支持质押的客户端（如Lodestar, Prysm等）将你的32个ETH锁定在以太坊2.0的信标合约中,然后你的节点就开始参与网络共识。
• 收益： 你的收益来自于网络支付的质押奖励，这个收益率不是固定的，它会根据全网总质押的ETH数量动态变化，在“合并”初期，年化收益率曾高达5%-6%，但随着越来越多的ETH被质押，目前收益率已降至3%-4%左右,并可能继续下降。
• 风险： 质押期间，你的ETH会被锁定，无法随时交易或转移，直到未来的“提款”功能完全开放（目前已部分开放），如果你的节点离线或行为不当（如“砍头攻击”Slashing）,你可能会被罚没一部分质押的ETH。

对于无法承担32 ETH门槛的普通用户，市场提供了多种“质押服务商”（Staking-as-a-Service）的解决方案：

1. 中心化交易所质押：

   • 代表：